美国2020年大选现状及其市场影响

也许最大的“10月意外”是过去几个月对竞选的民调是多么得稳定... ...

距离我们上一份“2020年美国大选现状”的报告过去了三个多月,我们迎来了无数重磅故事(目前席卷全国的游行示威、又有10万美国人死于新冠病毒、GDP季率出现逾70年最大降幅、最高法院法官RGB逝世、特朗普税收信息露出、混乱的首次总统候选人辩论,以及美国总统因新冠病毒入院又出院,等等不胜枚举),而其中最大的“10月意外”也许是过去几个月的竞选民调是多么得稳定。

6月份时,RealClearPolitics民调平均数显示,拜登以51:41领先,而今天这个数字为51:42,差别不大。与此同时,FiveThirtyEight民调平均数也自6月底的51:41变

为51:42。换言之,这些民调的数字没有重大变化,但三个多月的时间过去了,留给目前的落后者(特朗普)扭转局势的时间已经急剧减少:


来源: RealClearPolitics


来源: FiveThirtyEight

当然我们都记得,特朗普在四年前后来者居上对希拉里(Hillary Clinton)构成了强有力的威胁,当时是犹豫不决的选民(这次人数少得多)在最后阶段态度发生了转变以及选举人团(这次的大选同样对共和党构成一大优势)的构成起了作用。话虽如此,我们要注意2016年的大选不确定性要大得多,而且希拉里在竞选的最后一个月完全没有拥有如此高的领先优势。所以,从目前的民调看,拜登明显继续领先。博彩市场的看法与民调一致,此文发稿时像PredictIt 这样的预测市场显示,拜登的支持率为64%,特朗普为39%。

同样不容忽视的是,对美国参议院的控制权也可能在2020年发挥作用,创造出“蓝色浪潮”的可能性,在这种情况下,民主党人继续控制众议院,控制参议院,并赢得大选(我的同事Vincent Deluard早在7月就阐述过这种情况和潜在的市场影响)。具体来说,交易员将密切关注爱荷华州、缅因州、北卡罗来纳州、蒙大拿州、佐治亚州、科罗拉多州、南卡罗来纳州和亚利桑那州等州的参议院竞选,视其为潜在的民主党选战。虽然不一定是基本情况,但蓝色浪潮将调整所有联邦立法机构的优先事项,提高重大刺激法案出台的可能性,并可能重振通胀风险。

市场含义

根据政治预测对市场做出猜测总是危险的事情,所以读者应对包括我们的预测在内的所有猜测抱持极大的谨慎。话虽如此,随着最近几天民调进一步朝拜登倾斜,我们已经看到美元下跌、美股反弹、美债殖利率飚升以及黄金收复1900。这些行情综合起来暗示,交易员正在准备迎接潜在的再通胀交易,即政府可能以接受通胀上升风险为前提积极支出从而促进名义GDP增长。如果出现这种情况,可能在大选前后利多以下资产:

  • 美国股市,包括遭遇重创的价值与周期股
  • 澳元等成长型货币
  • 包括黄金与白银的贵金属

而以下更为保守的资产可能承压下挫:

  • 所有类型的美国固定收益资产
  •  “类债券”投资品(优先股、公用事业股、REIT等等)
  • 日元和瑞郎等避险货币(甚至美元本身)

最后,我们来看我们自有的“特朗普30”和“拜登30”主题指数,其包含30只依据不同的候选人胜出受益最大的股票(请注意,这两个指数在任何地区可能都无法交易)。8月中旬以来,拜登指数的表现远好于特朗普指数,表明交易员已经基于对大选的预期调整了配置。这点呼应本文的主题。关于这些产品的更多细节,请查阅我们的“主题指数页面”。


来源: GAIN Capital

由于每个小时都可能传出“游戏剧变”的消息,我们唯一能够保证的就是,在大选夜到来前的四周里,将迎来更多曲折。我们将一如既往报道所有重大变化并将其进行综合考量,助您顺利地交易这次确实史无前例的大选前后的行情。敬请关注。



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